2006年08月02日
インデックスファンドと日経平均株価
インデックスファンドは、あくまでも「株価インデックスファンドに連動した運用成績を目指す」というものです。
つまり、日経平均株価などと連動することを目標として、それとほぼ同じリターン・リスクを実現させるべく努力をしますが、連動しないこともあるということです。
たとえば、日経平均株価が20％上昇したからといって、インデックスファンドの運用実績も必ず20％上昇するとは限らず、18％しか上昇しないこともあるのです。
このように株価インデックスに対して運用実績が乖離（かいり）することをトラッキングエラーといいます。
トラッキングエラーが生じる理由は、インデックスファンドは、常にその株価インデックスを構成するすべての銘柄を組み入れて運用しているわけではないということが挙げられます。
すべての銘柄に均等投資するためには、ファンドの純資産総額が足りない、あるいは運用コストを低減させたいという理由により、少ない銘柄数で株価インデックスと同じ値動きをするようなモデルを作って運用していることもあるのです。
したがって、このモデルの完成度が低いとトラッキングエラーが生じます。
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